100名经济学家调查87认为升息周期已结束！高盛估2024 Q4启动降息、美国不会衰退

路透最新调查显示，有 87% 的经济学家预期本轮升息周期已经结束。至于投资者最关心的降息时机，高盛预测将落在 2024 年 Q4，而摩根士丹利则预估会在明年 6 月。
（前情提要：SEC主席鲍尔放鹰吓倒美股：必要时将「毫不犹豫升息」四大指数全收黑）
（背景补充：联准会「11月不升息」比特币冲破3.5万、以太坊攀高1850；鲍尔决策重点一次看）

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美国联准会（Fed）在 11 月 2 日再度决定暂停升息，将联邦基准利率维持在 5.25％~5.50％ 区间不变，市场投资者大多乐观判断本轮升息周期已然结束，但联准会主席鲍尔（JeromePowell）上周仍强调，如果有必要遏制通膨，联准会将毫不犹豫地进一步升息，以确保利率高到足以使通膨率回到 2% 的目标。

100 位经济学家看法

不过根据路透 10 日最新调查，11 月 3~9 日接受调查的 100 名经济学家中，有高达 87 位表示，联准会已经结束了 40年来最激进的升息周期，相比之下，10 月进行调查时，仅有 26 人如此认为。

至于投资者都在密切期待的联准会何时开始降息？高达 86% 经济学家预测明年第一季不会降息，在明年上半年保持利率稳定。有 58% 表示联准会将在明年年中开始降息。

延伸阅读：新鹰王Kashkari放话：联准会升息周期「尚未结束」宣布战胜通膨还太早..

高盛：联准会将在 2024 Q4 启动降息

华尔街巨头高盛（Goldman Sachs），也在 8日的研报中指出，美国对抗通膨最困难的部分已经过去，他们预计一旦美国核心个人消费支出物价指数（PCE）降到 2.5% 以下，联准会将在 2024年第四季首次降息 1 码，随后在 2025 年中前每季降息一码，共降息 175 个基点，目标利率落在 3.5%-3.75% 范围。

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 周末接受 CNBC采访时，也表明对经济前景的乐观预期，他说今年经济数据证明，通膨下降没有真正损害经济，家庭实际可支配收入的强劲成长将继续支持消费者支出。

Hatzius 表示通膨现在已在允许联准会降息的水平，但他们预计联准会在明年 Q4 之前都不会降息，可能会在 11月度总统大选后才采取行动，但如果明年经济出现意料之外的减速，央行仍可能会提前降息。

摩根士丹利：未来两年将大幅降息

比高盛预期更激进的是，据彭博今日报导，摩根士丹利（Morgan Stanley）周日在 2024 年展望报告中预测，联准会将从 2024 年 6月开始降息，然后在 9 月以及 Q4 之后的每次会议上开始降息 1 码，共降 300 个基点。他们预估，到 2025 年底，利率将降至 2.375%。

摩根士丹利的研究团队认为，美国经济疲软需要采取更大幅度的宽松政策，但他们预估不会出现经济衰退， 「我们维持联准会将实现软着陆的观点，但增长疲软将使衰退担忧持续存在。」

两家机构中，高盛的预测更接近联准会的预估数据，联准会 9 月的利率中位数预测显示，明年将有两次 1 码的降息，到 2025 年底的政策利率为 3.9 % 。目前投资者关注联准会在下月的会议上会如何更新他们的利率预测。

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